美国拟征高额港口费，或将重塑全球航运融资格局

据《金融时报》报道，美国将于2025年10月起对接受中国融资的船舶征收高额港口费。港口新规下，一艘10万吨级油轮进入美国港口的费用两年内将从500万美元飙升至1400万美元，引发行业震动。全球航运企业正紧急调整融资结构，提前偿还或重组中国贷款，以规避成本风险。曾占全球航运融资六分之一的中国“售后回租”模式面临重大挑战，行业预计资金将转向欧洲信贷机构与私募资本，全球航运融资格局或将迎来深刻重构。

据《金融时报》报道，美国计划自2025年10月起对中国航运企业征收高额港口费用。这一政策预警已引发连锁反应，促使全球各地的航运公司紧急审视其融资结构——尤其是那些曾依赖中国资金的企业，正加速寻找替代融资渠道，以规避未来可能高达数百万美元的额外成本。

根据新规，自2025年10月14日起，凡接受过中国融资支持的船舶，无论其注册地或船东是否为中国实体，均将被归类为“中国关联船舶”（China-linked vessels），并须缴纳新设立的港口费用。这意味着，即便航运公司本身为欧美所有，只要其船舶通过中国金融机构的“售后回租”（sale and leaseback）等方式获得融资，也将被纳入征费范围。

“售后回租”模式面临重大挑战

“售后回租”是近年来全球航运业关键的融资手段之一，企业通过出售自有船舶并回租的方式快速回笼资金。据《金融时报》援引行业数据，中国金融机构为此类交易提供的融资规模约达100亿美元，占全球航运融资总额的六分之一左右。如今，这一成熟模式正面临前所未有的监管冲击。

美国港口新规明确，初始港口费为每净吨50美元，并将在两年内分阶段上调。自2026年4月起，费率将逐步升至每净吨140美元。据测算，一艘2万吨级的中型集装箱船首次进入美国港口即需支付约100万美元，两年后将攀升至280万美元；而一艘10万吨级的大型油轮，初期费用达500万美元，最终将高达1400万美元，显著增加运营成本。

全球融资版图或将重构

专注于船舶融资的Cavalier Shipping创始人詹姆斯·莱特伯恩（James Lightbourn）向《金融时报》表示：“港口费用即将彻底改变这类融资市场的格局。我们已观察到，部分船东正主动提前偿还或重组来自中国的租赁融资，以在新规生效前完成‘去中国化’调整。”

回顾过去十年，中国金融机构自2010年代中期起大规模进入全球船舶融资市场。彼时，欧美银行仍在消化2008年金融危机的余波，信贷持续收紧，中资机构凭借雄厚资本和灵活政策，迅速填补空白，成为全球航运融资的重要力量。

然而，随着地缘政治博弈加剧，美国正通过监管工具重塑行业规则。分析指出，此举不仅旨在增加财政收入，更深层目标在于削弱中国在国际物流与供应链金融中的影响力。

业内普遍预期，未来将有更多航运企业转向欧洲出口信贷机构（ECAs）、主权基金、私募股权或绿色融资等非中国资金来源。这一趋势可能加速全球航运融资多元化，同时也将推动融资成本结构和风险评估体系的全面调整。

可以预见，在政策与市场的双重驱动下，全球航运融资生态正步入深度变革期，企业合规与资本策略的复杂性将达到新高。

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来源：航贸瞭望塔