自上周五开始，煤炭市场仿佛又进入了全环节上涨阶段，但这轮上涨，源头并不在港口。从当前数据来看，环渤海九港场存仍旧保持在2500万吨左右，尤其是曹妃甸港，虽然收起了场地堆存费，但部分客户手里囤着高价成本煤，宁愿支付堆存费用不能也不愿赔本出货，导致港口出货情况不佳，短期轮库后，部分港口大量堆存低卡长协煤。从整体来看，货源是充足的，但是不到一周的时间，普遍看稳看跌的市场情绪发生了快速转变，17日动力煤期货以一根漂亮的大阳线收盘涨停，市场高度关注，从而引爆了看涨情绪，而随着情绪的发酵以及贸易商的抬高报价行为，新一轮的大涨仿佛近在眼前。
而这一波段的上涨源头，其实是由产地引起的。自节后开始，产地煤矿的销售情况一直都处于偏好状态，尤其是两会结束之后，安全、环保政策上从严，煤炭供给出现收缩，其中内蒙古煤管票严控，在销售旺盛的情况下，库存快速下滑，至3月中下旬，有很多煤矿因煤管票售罄或即将售罄而停产或限产；陕西地区开展不合规煤矿检查，部分煤矿被关停。上游有相当部分供给量被动退出，煤矿普遍处于偏低库存，而随着4月份大秦线检修在即，站台和周边化工需求增加，煤矿拉煤车再度排起长队，产地煤价跌势刚开个头就被强势扭转，尤其是山东、河南等部分内陆电厂提高了电煤的接收价格，更是刺激了市场入矿拉运热情。截至3月23日，已有多家煤矿频繁上调了煤价，累计涨价30-90元/吨不等。
部分原发港口贸易商暂停发货，一方面是因为部分港口垛位紧张，发货过来必须装船走，货船衔接不上；另一方面，发运至港口价格倒挂，港口5000K报价590-600元/吨，5500K报价680-700元/吨，且目前来看这个报价沿海电厂接货意愿并不高，而发运至港口的成本基本都在600元/吨、700元/吨以上。
综上可以看出，目前来说煤价出现全环节上涨为时尚早，市场缺乏需求的强劲拉动，下游对高价市场煤仍有抵触心理。由于上下游对价格分歧较大，双方仍处于磋商阶段，现货成交少，采购拉运仍是倾向于长协煤，价格上涨多集中在上游与中转港口报价方，实际市场处于有价无市的状态。从现在的市场情况来看，600、700元仍是价格博弈关键节点，能否实现向上突破，主要看下一步下游电厂采购需求释放情况。
我们来说一下接下来的市场走向：
从供应端来说，全国多省份均开始进行安全生产检查，尤其是晋陕蒙等主要产煤大省，煤炭生产政策限制门槛提高，煤矿有序有限生产下，供给缩量明显。进口煤方面，随着国际海运费居高不下，以及澳洲暴雨带来的货源限制，导致国际需求转向印尼煤，从4、5月份的矿方报价来看，短期印尼煤价大跌概率不大，贸易商操作难度大，预计4月份进口煤对沿海市场补充作用有限。
从需求端来看，四月份是传统淡季，但去年经济受挫，今年宏观经济处于强势复苏阶段，工业用电需求整体偏好，水泥、化工等终端行业耗煤需求相对旺盛。同时，在全球经济复苏的带动下，大宗商品整体上涨势头强劲，对国内市场起到利好作用。目前部分电厂机组春节检修，日耗有所下降，但整体库存相对偏低，后续随着检修结束，工业生产力度加大，尤其是今年极端天气较多，为应对5、6月份的需求增长，下游电厂或将提前进行一定的补库采购。
综合来看，今年的3、4月份将整体呈现“淡季不淡”的状态，在宏观经济创后恢复的大背景下，工业经济的增长对能源需求起到有力拉动作用。
来源：秦皇岛煤炭网
