必和必拓大幅度裁撤、削减其煤炭业务！

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倒逼的决定？

据悉，早在8月19日，日本与澳大利亚合资企业必和必拓三菱联盟（BHP Mitsubishi Alliance，简称：BMA）就发布声明表示，由于特许权使用费过高的影响，企业无法完全从价格上涨中获益，因此可能需要迅速暂停不盈利的矿山。

据阿格斯9月17日发布的信息，由于煤炭价格持续低迷以及澳大利亚昆士兰州的特许权使用费率高企，BMA决定，将于11月将其位于昆士兰州的萨拉吉南焦煤矿（Saraji South Mine）转入维护状态。

必和必拓集团同日亦表示，尽管冶金用煤的中长期需求仍然强劲，但在当前条件下，维持低利润的矿山运营已不再具有经济可行性。

 

同时，该合资企业也将在整个昆士兰州内裁员750人，其中包括在萨拉吉南矿的72名生产工人。工会表示，BMA将与矿业和能源工会（Mining and Energy Union，简称：MEU）合作，尽可能将受影响的萨拉吉南矿员工重新部署到其他矿山。

 

必和必拓的煤炭板块（Coal segment） 实际上主要包括：

• BMA（BHP Mitsubishi Alliance） → 主要生产冶金煤（焦煤），昆士兰 Bowen Basin。

• NSW Energy Coal → 位于新南威尔士的动力煤矿（主要用于电力发电）。

   

在 FY2025 财报中：

• 冶金煤（Metallurgical Coal） 占煤炭营收的大部分（约 70%+）。

• 动力煤（Energy Coal） 份额较小（约 30%-）。

• BHP 明确表示长期将“聚焦高质量冶金煤”，逐步退出动力煤。

煤炭板块的营收分析：

• 营收份额：FY2025 ，煤炭营收约50.46亿美元，仅占必和必拓集团营收约9.8%。这说明在营收结构中，煤炭已不是主导（铜与铁矿各自占比均在 40% 以上）。
  

• 盈利贡献（EBITDA）：煤炭对必和必拓Underlying EBITDA的贡献很小（约 2.2%），且因价格、销量和资产处置（例如过去有divestment）等因素波动明显。
  

• 业务趋势：必和必拓在近几年刻意聚焦“未来型”商品（如铜、钾肥等），并进行了煤炭组合的调整（出售部分煤矿、聚焦高品位冶金煤等）。

必和必拓财报也指出煤炭价格与需求在短期内有波动性，并受政策及矿权使用税（如澳洲昆士兰州的煤矿税收）影响。

因此，必和必拓趁着年度股东大会表示，公司将被迫对其在澳大利亚的冶金煤业务做出“艰难的决定”。

“如果不做出改变，毫无疑问，我们将面临更加艰难的决策，”必和必拓首席执行官迈克·亨利在该矿业公司的年度股东大会上表示。