年内成品油零售价第五次下调如期兑现

本轮计价周期末期，美国大选仍处于胶着状态，而共和党人似乎将继续掌控参议院，对国际油价有一定支撑；另外EIA原油库存超市场预期大幅下降，且OPEC+关于推迟明年1月增产计划的磋商进一步发酵，部分高级官员表达了对延迟增产的支持，多重利好支撑下，国际原油连续三天大涨。但前期原油价格跌幅较大，综合原油均价仍处于40美元/桶之下，汽柴油的零售价调整开启“地板价”保护机制，但40美元/桶以上的油价波动幅度依然正常调整。

据金联创测算，截至11月5日第十个工作日，参考原油品种均价为39.77美元/桶，变化率为-6.16%，但受地板价保护影响，只调整40美元/桶以上的部分，汽柴油零售价格分别下调160元/吨和150元/吨，折升价89#0.12元，92#0.13元，0#0.13元。

短期内，国际油价走势较为震荡，但由于当前油价已涨至40美元/桶以上，进入新一轮计价周期以后，变化率将转入正向区间波动。预计调价后首个工作日变化率幅度将在3.6%附近，对应调价幅度在90元/吨上下，下一轮发改委调价小幅上调与搁浅概率并存，调价窗口期为2020年11月19日24时。

后市来看，国际原油维持震荡走势，消息面对后期行情支撑不足。但随着北方地区气温下降，大型户外工程、工矿企业开始进入赶工阶段，柴油下游行业开工负荷提升，对其刚性需求有一定支撑，主营以及地方炼厂出货速度加快，对价格形成提振。而汽油需求暂无利好刺激，将逐步归于平淡，市场成交将维持疲软。再考虑到，11月国内炼厂检修装置较少，整体开工负荷处于高位，成品油资源供应量依然维持高位。且国外疫情控制仍不乐观，国际市场需求疲软，成品油出口阻力偏大，资源外销不畅，国内资源供应压力将进一步显现。由此来看，短期内国内成品油市场暂无明显利好支撑，价格上行空间有限。但考虑到柴油需求预期向好，行情较为坚挺。

来源： 金联创能源 王延婷

来源：吾爱航运网