每周航运简报 · 干散货市场动态

中东地缘冲突本周持续升级引发霍尔木兹海峡航运近乎停摆，叠加红海航线安全危机常态化、巴拿马运河港口博弈加剧，全球航运业面临“双航道锁喉”的严峻挑战；集运市场运价全线暴涨，干散货市场在节后复工与地缘扰动下震荡运行，绿色航运领域迎来里程碑突破。

一、本周全球航运业重磅核心资讯

1. 集运市场全线暴涨，SCFI指数单周大涨近15%

根据上海航交所3月13日发布的最新数据，上周上海出口集装箱运价指数（SCFI）大涨221.16点至1710.35点，周涨幅达14.85%，所有远洋航线运价均实现两位数上涨。

其中，波斯湾（迪拜）航线运价单周涨幅达40.8%，中东航线运价较月初翻近三倍；欧洲、地中海航线受红海绕行常态化影响，舱位持续紧张，运价同步大幅上行。马士基、地中海航运（MSC）、达飞、赫伯罗特等全球头部船司已全面暂停红海/苏伊士运河航线订舱，超80%亚欧航线船舶被迫绕行好望角，MSC同步宣布自3月16日起对地中海、黑海至红海、东非航线征收30-90美元/TEU的紧急燃油附加费。

2. 粤港澳大湾区完成香港首单绿色甲醇“船对船”同步加注

3月10日，“大庆268”绿色甲醇加注船在香港葵青货柜码头，顺利为远洋集装箱船完成200吨绿色甲醇加注，并同步实现货物装卸作业（SIMOPS）。这是香港航运史上首次绿色甲醇加注作业，标志着粤港澳大湾区在构建国际航运绿色燃料供应链上迈出实质性一步。

本次加注的绿色甲醇来自国内生物质气化项目，已获得ISCC EU等国际可持续性认证，可助力船舶满足IMO日益严苛的碳强度新规。同期行业信息显示，由中船船舶设计研究中心设计、北海造船建造的全球首艘21万载重吨氨燃料散货船已于2025年下水，预计2026年正式交付，氨燃料动力在远洋大型散货船上的应用将迎来关键突破。

3. 中远海运暂停巴拿马核心港口运营，行业格局生变

3月10日，中远海运正式向客户发布通知，全面暂停巴拿马运河核心枢纽巴尔博亚港的所有进出港业务，取消全部已确认订舱，同时要求所有空集装箱立即改退至科隆省曼萨尼约国际码头或科隆集装箱码头，彻底斩断该港口的集装箱周转核心链条。

此次事件的背景为：2026年1月巴拿马最高法院裁定长江和记实业集团运营的巴尔博亚港、克里斯托瓦尔港特许经营权“违宪”，巴拿马政府单方面撕毁合同，强行将港口交由马士基、地中海航运临时运营。3月9日，中国交通运输部专项约谈马士基、地中海航运相关负责人，明确警示相关商业行为的合规风险；中远海运的业务暂停举措，直接导致巴拿马运河每日通行费损失超80万美元，年度潜在损失近3亿美元，截至3月16日，巴拿马官方已释放缓和信号，寻求与中方恢复正常合作。

4. 航运保险市场剧烈波动，高危水域战争险费率最高涨10倍

受霍尔木兹海峡局势升级影响，全球覆盖90%以上商船吨位的主要保赔协会（P&I俱乐部），已于3月5日起正式取消波斯湾、伊朗领海、阿曼湾等水域的战争风险附加承保，形成事实上的“保险封锁”。

船东需为相关航次临时单独投保战争险，相关水域战争险费率较冲突前上涨5-10倍，单艘超大型油轮（VLCC）单航次保险成本最高突破750万美元，保险成本的暴涨直接传导至全航线海运费用，全球船舶运营与货物运输压力大幅攀升。

5. A股航运板块集体异动，龙头企业领涨市场

3月16日，A股航运板块集体大涨，截至当日午盘，国航远洋股价涨超15%，领跑板块。

市场分析指出，板块上涨核心驱动为全球航运运价持续上行，同时龙头企业持续推进船队结构优化与绿色运力布局。以国航远洋为例，公司近年累计淘汰3艘船龄超20年的老旧高油耗船舶，新交付6艘绿色低碳船舶，目前自营船队平均船龄优于行业平均水平，绿色运力占比超30%，在建6艘绿色低碳船舶预计年节省燃油成本20%，契合IMO碳强度新规要求。

二、重塑全球航运格局的国际局势深度动态

本周全球航运业的核心波动，均源于地缘政治格局的剧烈变化，三大核心航道事件直接改写了全球航运的短期运行逻辑与中长期发展格局。

1. 霍尔木兹海峡近乎冰封，全球能源航运遭遇“致命锁喉”

素有“世界油阀”之称的霍尔木兹海峡，承载着全球约20%的原油海运贸易、11%的全球海运贸易量，是中东能源输出的核心通道。截至3月16日最新数据，海峡日均通行船舶已从冲突前的120-138艘骤降至个位数，跌幅超94%，过去24小时内仅监测到2-8艘商业船舶通行，合规国际油轮已基本暂停通行。

截至3月16日，超1300艘船舶滞留波斯湾两侧，其中包括112艘油轮、114艘集装箱船与上百艘散货船，全球约4%的商船运力直接冻结，有效运力整体缩水超10%，全球近20%的海运原油供应陷入事实性中断。受此影响，伦敦布伦特原油期货价格于3月14日突破每桶100美元大关，盘中触及103.95美元，创下2022年8月以来近四年新高；国际能源署（IEA）已协调32个成员国启动史上最大规模战略石油储备释放计划，总量达4亿桶，试图对冲供应缺口。

本次航运停滞的核心原因，除伊朗对海峡的军事管控升级外，更关键的是全球主流保赔协会集体取消了相关水域的战争险承保，无保险合规船舶无法正常航行，形成了比军事封锁更彻底的“商业停摆”。目前马士基、地中海航运、达飞等全球海运巨头已全面暂停中东航线订舱，指示船舶绕行好望角，单航次航程增加3000海里以上，运输时间延长10-14天，全球供应链的时效与成本面临双重冲击。

2. 红海航线危机持续，亚欧航线运力持续承压

红海-苏伊士运河航线承载着全球约12%的海运贸易与30%的集装箱运输，本轮红海危机已持续超一年，本周胡塞武装对商船的无人机、导弹与无人艇袭击频次再次上升，头部船司的绕行决策进一步固化。

目前超80%的亚欧航线船舶已全面绕行好望角，传统亚欧航线经苏伊士运河仅需22-25天，绕行后航程增加3500海里、耗时延长10-14天，总航程拉长近40%，相当于全球集装箱船队的有效运力被永久性压缩近四成，舱位紧张、运价上行的态势短期内难以逆转。

3. 巴拿马运河港口博弈升级，全球贸易通道格局生变

巴拿马运河是连接太平洋与大西洋的核心贸易通道，运河收入占巴拿马GDP的15%左右，而巴尔博亚港、克里斯托瓦尔港是运河两端的核心枢纽港口。

本次巴拿马政府单方面撕毁港口特许经营合同、强行接管港口的行为，已引发中资企业的合规反制，中远海运暂停业务后，大量国际船舶选择绕道，港口集装箱吞吐量大幅下滑，直接导致运河通行量减少，巴拿马航运收入出现断崖式下跌，港口周边物流、仓储、金融结算等配套产业同步陷入停滞，科隆自贸区60%以上的货流受到冲击。

此次博弈不仅影响巴拿马运河的短期运营，更将长期改变全球港口运营的契约逻辑，中国作为全球最大的货物贸易国与航运市场核心玩家，其航运企业的商业决策将对全球港口格局产生越来越关键的影响。

三、干散货航运市场最新全景动态

1. BDI指数震荡运行，海岬型船领涨市场

本周波罗的海干散货指数（BDI）呈现震荡回暖态势，核心数据如下：

•3月11日，BDI报1926点，环比上涨0.36%，创3月9日以来最大涨幅；

•3月12日，BDI报1972点，创3天以来最高水平；

•细分船型表现分化：

￮海岬型船运费指数（BCI）3月11日报2574点，环比上涨2.88%，领涨全市场，日均盈利同步回升；

￮巴拿马型船运费指数（BPI）报1831点，小幅波动，供需保持相对均衡；

￮超灵便型船运价指数（BSI）报1312点，小幅回落。

2. 市场核心驱动与影响因素

本周干散货市场呈现“基本面支撑+地缘扰动对冲”的运行格局，核心影响因素分为三大维度：

1.国内复工复产提供基本面核心支撑

中国春节后复工复产持续推进，铁矿石、电煤等大宗散货运输需求逐步释放，钢厂补库需求有所回升，为海岬型船运价提供了核心支撑；粮食、煤炭、铝土矿等散货运输需求稳步复苏，带动巴拿马型、超灵便型船市场保持稳健运行。

2.中东地缘冲突带来双向非对称影响

负面冲击方面，霍尔木兹海峡危机直接推高全球燃油价格，布伦特原油突破100美元/桶后，干散货船的燃油成本大幅攀升；同时战争险保费暴涨，中东相关航线运营成本显著上升，波斯湾内外上百艘散货船被迫改道或面临毁约谈判，区域性小宗散货（石灰石、硫磺、化肥等）供应链出现熔断，部分工业原料价格大幅波动。

结构性利好方面，油价飙升带动全球煤炭对油气的替代需求升温，印尼、澳大利亚至欧洲、东南亚的煤炭运输航线需求明显增长，直接利好巴拿马型、大灵便型船市场；绕行需求的增加也将在中长期放大全球干散货船队的运力消耗。

3.市场情绪趋于谨慎，船东运营策略分化

受地缘冲突不确定性影响，全球干散货船东整体运营趋于谨慎，对中东高危水域航次采取严格的风险管控，部分船东选择暂停相关航线运营；市场出现“有货运不走，有船谈不拢”的观望态势，短期运价波动加剧。

龙头企业则把握市场回暖机遇优化布局，国航远洋等干散货龙头表示，干散货航运市场依托节后复工需求实现开门红，BDI已升至年内新高，公司正持续优化航线布局，聚焦铁矿石、粮食、铝土矿等大宗货物长距离运输需求，严控运营成本，放大行业高景气带来的盈利效应。

3. 市场后市展望

行业机构普遍认为，短期干散货市场将维持震荡运行态势，BDI指数的走势将主要取决于三个核心变量：一是中国节后复工的需求释放强度，尤其是铁矿石、煤炭的运输需求；二是中东地缘冲突的持续时间与烈度，若冲突长期化，燃油成本与航线结构将发生根本性改变；三是全球粮食贸易的季节性需求启动节奏。

中长期来看，干散货市场将呈现明显的分化特征：若中东冲突持续，巴拿马型和大灵便型船可能因煤炭替代效应、绕航需求增加而持续受益，而好望角型船仍将面临铁矿石需求波动、成本压力较大的挑战。

行业短评

本周全球航运业再次印证了“地缘政治是航运市场最大的变量”。霍尔木兹海峡与红海航线的“双航道危机”，不仅直接推高了全球海运成本与供应链通胀压力，更在深层次重塑着全球航运网络、能源贸易结算与区域港口格局。

对于航运从业者而言，地缘风险的定价逻辑已发生根本性改变，航线布局、风险管理、成本管控、绿色转型的节奏，都需要做出针对性调整。干散货市场在基本面与地缘扰动的双向作用下，分化将进一步加剧，精准把握细分船型与航线的结构性机遇，将成为今年行业盈利的核心关键。

来源：浩海海运